快速入门玩转国债逆回购

快速入门玩转国债逆回购

简单来说，如果你炒股，一定要学会这招，是股市闲置资金的好

去处；如果你不炒股，可以作为投资产品备选，收益可观，最重要的

是，无风险。

1.什么是国债逆回购？

国债逆回购，用术语来说是通过国债回购市场拆借出资金，将钱

借给急需资金的国债持有者，并在约定的时间获得本金和利息。

其本质几个字就可以概括：一种短期借款。

用可以理解的人话可以这样说：A手头有钱，B手头有国债，B

需要用钱，把自己的国债抵押给A，代价是支付相应利息，到期时B

收回国债并支付本金和利息，A呢，拿回本金和利息。

上文中的A就是我们这类普通投资者，手中有钱，想把钱借出

去收点利息。

上文中的B多是证券公司、银行、保险公司、信托公司等金融机

构。普通散户没钱了通过融资融券借钱；机构则会选择通过国债逆回

购来借钱。

2.国债逆回购有哪些优点？

收益率高：一般来说保持在4%的年化收益水平，和货币基金相

当；在月底、年底资金面紧的时候，年化收益会非常高，30%普普通

通，高的时候甚至可以到达99%。

平安性好：这种借款，有证券交易的监管背书，而且抵押物为国

债，平安性几乎可以媲美国债；另外，一旦成交，收益立即锁定，不

会受到股票市场行情波动的影响。

流动性强：资金到期自动到账，可继续用于股票操作或者购置其

他理财产品。

手续费低：逆回购的手续费一般是1万元1天收费0.1元，按天

计息，30元封顶，且不收取印花税、过户费等费用。

操作便捷：你只需要一个股票账户，输入国债逆回购的代码就可

以操作。

3.国债逆回购有哪些品种？

目的国债逆回购品种在上交所〔9只〕、深交所〔9只〕两个地方

上市交易。上交所的国债逆回购品种交易金额10万元起，深交所交

易金额1千元起。

4.国债逆回购如何操作

操作非常简单，只要有证券账户就能参与。而且只需要操作一次，

到期后资金会自动回到证券账户。

下面咱们就以门槛较低的深交所国债逆回购为例进展演示。

〔1〕登陆股票软件，查代码131803

〔2〕进入对应页面，点击下面的“立即参与〔卖出〕〞。

没错，和买入股票不同，国债逆回购的买入是“卖出〞操作，因

为你是把自己的资金使用权以一定的价格“出卖〞了。

〔3〕确认年化收益率和数量，成交

把你要买的数量和预期收益率填好，然后点击下单。稍后可在“委

托成交〞栏目查看是否申购成功。成交后，资金到期会自动回到股票

账户，无需操作。注意，如果遇到节假日，是不进展结算的，会自动

顺延。

5.参与国债逆回购的几点提醒

〔1〕期限越短，利率越高，故优先选择1天、2天、3天期的品种；

〔2〕金额越大，利率越高，假设资金充足，尽量购置上交所的品

种；

〔3〕高利率一般出现在钱荒期，诸如月末、季末、半年末、年末

等，可重点关注；

〔4〕一般来说，上午比下午利率要高，建议14：00之后不要参与；

〔5〕假设股票有资金需求：周一至周三尾盘可以将所有剩余的可

用资金全额参加1天回购，不影响资金使用，周四可以视周五资金是

否需要转出购置理财产品决定，周五和节假日前慎重参与。

6.时间选择有技巧，28日是最正确时间

很简单清晰且容易上手吧！不过，具体参与时，时间选择也是有

技巧的。

比方，在尽量上午交易：上午9:30~10:00之间利率较高，14：00

之后利率低，防止参与。

比方，要选择好做哪一期的国债逆回购，来看看今天的几个国债

逆回购就非常有意思。

2天期国债逆回购〔GC-002〕，实际计算利息的天数，到达了11

天。

3天期国债逆回购〔GC-002〕，实际计算利息的天数，到达了12

天。

4天期国债逆回购〔GC-002〕，实际计算利息的天数，到达了12

天。

7天期国债逆回购〔GC-002〕，实际计算利息的天数，到达了12

天。

7.记住本周五不能做国债逆回购！

从上面来看，国庆节假日前两天参与国债逆回购，节假日也能

获得资金收益。

但是，这里也要特别提醒，这个周五，也就是29日，千万不要

购置国债逆回购。因为，按新规则计算，不管周五做几天期限的国债

逆回购，国庆以后的第一天都是首次交收日，计息天数仅为周五一天，

造成国庆9天假期没有利息。

逆回购实行“T+0〞清算、“T+1〞交收制度。在这先区分几组

概念：

一是首次清算日与资金首次交收日。首次清算日为交易日，资金

首次交收日为首次清算日的下一交易日。

二是到期清算日与首次清算日。到期清算日为首次清算日加上回

购期限天数〔按照自然日〕。假设到期清算日为非交易日，则延至下

一交易日清算。

三是资金到期交收日与到期清算日。资金到期交收日为到期清算

日的下一交易日。

以投资者参与的周四1天期回购为例，因为实行“T+0〞清算，

因此，首次清算日为周四；由于实行“T+1〞交收，因此，首次交收

日为周五，到期清算日也为周五〔即周四加上1天〕，到期交收日则

是下周一〔到期清算日的下一个交易日〕。

在这个例子中，投资者的回购资金实际占款天数为3天〔即周五、

周六、周日〕，而回购名义天数为1天。再以周五3天期回购为例，

回购首次清算日为周五，首次交收日为下周一〔首次清算日的下一个

交易日〕，到期清算日为下周一，到期交收日为下周二。在这个例子

中，回购资金实际占款天数为1天〔下周一〕，而回购名义天数为3

天。

从以上的例子看，回购交易资金实际占款天数既可能多于回购名

义天数，也可能少于回购名义天数。

8.交易技巧

国债逆回购的利率在市场越缺钱的时候越高。具体来说，有以下

小技巧：

1.原来打新股需要先缴纳钱的时候，每逢打新股当天国债逆回购

的利率就飙升，现在影响小很多了。

2.每周周四的回购利率是一周里最高的1天。

3.长假假期前1天的回购利率也很高。

4.月末、季末、半年末、年末的日子，各大单位和银行需要回笼

资金，市场资金面很紧，回购利率也很高。

5.每天14点50分之后的最后十分钟，国债逆回购利率容易跳水。

国债逆回购操作节点图示

实例请看2017年12月27-28日购置计息天数：

国债逆回购品种

9.国债逆回购的佣金率及手续费

上交所佣金率及手续费

代码 简称 品种 佣金费率 每10万元交易手续费

成交金额的 0.001% 1 204001 GC001 1 天国债回购

成交金额的 0.002% 2 204002 GC002 2 天国债回购

成交金额的 0.003% 3 204003 GC003 3 天国债回购

成交金额的 0.004% 4 204004 GC004 4 天国债回购

成交金额的0.005% 5 204007 GC007 7 天国债回购

10 204014 GC01 14 天国债回购 成交金额的 0.010%

20 204028 GC028 28 天国债回购 成交金额的 0.020%

30 204091 GC091 91 天国债回购 成交金额的 0.030%

30 204182 GC182 182 天国债回购 成交金额的 0.030%

深交所

上交所佣金率及手续费

代码 简称 品种 佣金费率 每10万元交易手续费

1 131810 R－001 1 天国债回购 成交金额的 0.001%

2 131811 R－002 2 天国债回购 成交金额的 0.002%

3 131800 R－003 3 天国债回购 成交金额的 0.003%

4 131809 R－004 4 天国债回购 成交金额的 0.004%

5 131801 R－007 7 天国债回购 成交金额的 0.005%

131802 R－014 14天国债回购 成交金额的 0.010% 10

131803 R－028 28 天国债回购 成交金额的 0.020% 20

131804 R－063 63天国债回购 成交金额的 0.030% 30

131805 R－091 91 天国债回购 成交金额的 0.030% 30

131806 R－182 182天国债回购 成交金额的 0.030% 30

131807 R－273 273天国债回购 成交金额的 0.030% 30

131910 RC－001 1 天企债回购 成交金额的 0.001% 1

131911 RC－002 2 天企债回购 成交金额的 0.002% 2

131900 RC－003 3 天企债回购 成交金额的 0.003% 3

131901 RC－007 7 天企债回购 成交金额的 0.005% 5

10.

如何计算国债逆回购的净收益

国债逆回购实时显示的收益并不是客户购置后到手的净收益，因

为国债逆回购的交易特性〔指到期日假设在假期，余下的天数不会计

算收益〕，实际到手的收益和预想的收益之间有差距。例如有的时候，

我们看到这一收益率很高，但是有可能是因为到期在假期当中，所以

买国债逆回购的时候，要看一下到期日是那一天。如果可以的话，最

好事先通过下面的公式，测算一下自己的到期收益哦一、国债逆回购

净收益公式:沪市：净收益=收入〔成交额*年收益率×回购天数/360

天〕—本钱〔成交额×手续费率〕深市：净收益=收入〔成交额*年收

益率×回购天数/365天〕—本钱〔成交额×手续费率〕注意：证券交

易所[2040**]规定“一年的天数为〞360天，交易所[1318**]规定“一

年的天数为〞365天。二、国债逆回购佣金收取：国债1、2、3、4

天回购佣金水平为10万元一天一元；7天回购，10万元每笔5元；

14天回购，10万元每笔10元；28天回购，10万元每笔20元，28天

以上回购，10万元每笔30元封顶。佣金非常低廉，可以忽略不计。(没

有最低5元的限制。只按规定的佣金率收取。如一天逆回购10万收1

元，两天10万收2元，7天10万收5元)

三、国债逆回购收益案例：100万元做国债一天逆回购，以2013年6

月27日〔周四〕GC001为例：1、收益：取2013年6月27日〔周四〕

当日报价中间价22.25〔当日开盘价14，最高30.5〕计算，当日取得

收益：100万*22.25%/360=618.06元。2、佣金：100万*0.001%=10元。

3、资金回款：618.06-10=608.06元。4、纯收益率：年化利率

=608.06*360/1000000=21.89%