华尔街纪录片

我曾对金融业心怀热忱，源于它能够带给人的高额利润。在这个物质极度膨胀的社会，

难免会被拜金思潮所左右。但随着在金融专业的不断学习，我开始有对金融业另一角度的思

考。金融业这种虚拟经济，是基于肠息肉治疗 信用、未来收益索取权等的一种符号经济，它只不过把已

经存在的各种物质因素重新组合，组合成一种新的产品形态或使用价值形态，比如华尔街的

金融衍生品，而通过这些符号经济的反复倒卖来获取利润，它并不真正创造社会财富。

实体经济才应是创造物质财务的载体，是一国国民经济的基础。而高额的利润促使金融

产业的迅速发展，高昂的税收却导致实体经济的逐步萎靡，社会财富逐渐转向金融市场的投

机泡沫之中，缺乏以实体经济作为载体的稳固性和真实性。我于是开始质疑这种投机产业。

在看过《华尔街》系列纪录片之后，发现原来自己是陷入了一个误区。就是将以金融业

为代表的虚拟经济与实体经济割裂开，而事实上，他们应是相互关联、相辅相成的。

中国的股市比美国的股市要脆弱的多。中国的投资环境中更多的是个人投资者，更多以

投机为主。正是这样的投资环境，让我对资本市场有了以上的误读。

《华尔街》第一集《资本无眠》中的一句话正确定义了资本市场，它说：“高效融资和

分散风险是资本市场的主要作用。”资本市场并不是靠投机而存活的。

美国道琼斯公司行政主管普雷斯特伯说：“华尔街把各种资源分配到经济的各个方面，

它能成就一己之力无法完成的大事业。”接下来的几集从企业到国家，细致剖析了以华尔街

为代表的金融力量是怎样发挥其资本市场的作用，一步一步地促进美国经济的发展的。

可以说，华尔街的成长史，就是近代金融史发展的缩影。从荷兰为赚钱而买下曼哈顿地

区，荷兰移民从阿姆斯特丹带来的股份制、股票交易所喝货币汇兑银行；到英荷两国因争夺

海上霸权而开战，来自英国的移民，从伦敦带来的国债、跨国银行和中央银行；再到美国的

独立战争，为还债而发行国债，最终促进了华尔街的兴盛。每一步都伴随着金融种子在这片

土地上的生根发芽，并逐渐枝繁叶茂，成为这个世界金融市场的核心。

也可以说，华尔街的成长史，就是整个美国的经济发展史。虽然华尔街只有几百米长而

且算不上宽阔，今天的很多金融机构也并不在那里办公，但是那里却几乎是整个美国的缩影。

从为修建伊利运河，纽约州政府与华尔街合作，华尔街成效伊利运河债券，至此华尔街有了

第一个工程债券，开创政府与资本市场合作完成工程项目成功先例，引领了日后美国的国家

基础设施建设模式；到为修建铁路，也是由华尔街作为融资渠道，使得美国国消防管理制度 家铁路一日跃

千里，同时促进了国家内部的商品流通，进一步促进市场的繁荣；再到日后的国内战争时期，

北方军同样是依靠华尔街源源不断的大额注资才奠定了胜利的基础。华尔街这种融资方式在

某种程度上给出了一个承诺，即只要工程的确在长远利益上有利可图，那么就能够保证资金

链的稳固。而只要资金链保持稳定，就能支持一项工程的最终完成。

相比于中国的股市，华尔街给美国带来的不仅仅是一个起伏的股票交易市场，更多的带

来了一种模式，一种利用资本市场集中力量办大事的模式。在这种模式下，人们通过追逐自

身利益的过程在客观上以非常高的积极性做成了一件非常有利于全社会的大事情，而不是通

过政府拍板从全国人民的财富中强行拿出一部分来干政府认为正确的事情。

这样的模式的好处在于实际上这个决策过程更加地民主化了，如果项目能够筹集足够的

资金，从某种程度上说这个项目被足够多的人认可了。而且通过华尔街的参与，不仅国内人

民的列宁主义 财富能够帮助政府来做事，国外的资本也能通过资本市场流入国内，帮助本国进行建设，

这也是一种创新。

同时我也看到，资本市场在美国的迅速成长绝非偶然，这与美国anti前缀 传统的文化有密不可分

的关系。华尔街的皇帝小说 成长与养育它的土壤紧密相连。华尔街是美国经济、政治、信仰博弈的三

角地。

第一是美国的信用文化。在独立战争中，联邦政府和各州政府总共留下了高达5400万

美元的债务。也就是说，美国刚建国就已经破产。当时的财政部长汉密尔顿认为，既然没有

钱来还债，那就把债务留下来，不要失掉国家信用，否则以后再想借钱就借不到了。由此发

行的美国国债，启动了华尔街，也启动了美国。美国人拥有中国人不能比拟的信用意识，这

来源于两百多年前就形成的信用文化，这也让美国在如今的信用时代拥收据模板 有更强劲的生存力。

第二是美国的政治民主。美国耶鲁大学金融学教授陈志武说：“美国历来是根据，任何

一件事情，它所影响到公众利益的范围的大小，来作为一个很重要很关键的，判断政府到底

要不要介入和介入多少的因素。”这表明美国历来有把公众利益作为政治权衡的传统，同时

政治权力的介入是小心的、谨慎的，这个细节正好彰显了美国这个国家政治民主的内核。

第三是美国的监督体系。按照美国的惯例，每次大的灾难发生之后，都会诞生重要的法

规，以避免灾难的重复发生。1929年至1932年全球经济危机，1933年美国国会通过《证

券法》，1934年又颁布《证券交易法》，同年又建立了美国证券交易委员会，用以监管证券

市场，促进平等交易，保护投资者利益。在将近十年的美国经济大萧条时期，罗斯福组光碟 建了

一个为人民的福利负责的政府，他不惜兰花养护 一切代价，推动宪法的修正。由此诞生了新的四大自

由。其中，免于匮乏的自由成为美国社会保障体系建立的精神内涵。从此，美国诞生了《社

会保障法》，而一系列涉及社会保障与管制的法律永远地改变了美国的经济、政治和社会哲

学。2002年美国安然公司垮台促使《塞班斯法案》出台，进一步严格了对上市公司的监管。

同时，给予媒体更广泛的监督权力。

此外，还有大大小小的律师事务所密切关注着资本市场的一举一动。这样完善的监督体

系来自美国传统上的制衡文化。从建国时对政府权力的制衡，到对华尔街的监督制衡，无不

是受这种文化意识的推动。

有一件事让我印象十分深刻。2010年，在纽交所上市刚刚十年的丰田公司遭遇汽同事生日祝福 车召

回事件。美国16个州的22家律师事务所准备向丰田发起集体诉讼，指责丰田的召回行动给

车主造成了20亿美元的损失，传票已由司法部门送达丰田公司。同时，美国国会及各大媒

体对丰田高层有一场严厉的听证会，在听证会上，丰田章男鞠躬道歉，并任由指责。这一鞠

躬，日本人愤慨了，认为美国实施世界上最大宗的贸易保护，小题大做；中国人也愤慨了，

认为丰田章男居然跟美国人鞠躬而不给其最大的消费市场中国人鞠躬。其实，丰田章男会在

美国国会听证会上维诺至此很大一程度上是因为，美国有着最强大的法律力量。

如果没有致力于实现自由而负责任生活的信仰和政治的传统作为保障，很难想象，华尔

街能否成长为今天这个样子，跟世界金融中心究竟又能有多少必然的联系。

在《华尔街》的最后一集《资本长河》中投资家吉姆罗杰斯说：“按我对世界的看法，

在二十一世纪，中国会成为世界上最重要的国家之一。资本市场的中心正在从美国向亚洲转

移，不论中心是转移到香港、上海、东京或是新加坡，总之一定会转移到亚洲。”

对于中国，如何培育富有创造力的土壤是目前和接下来的一段时间亟需面对和解决的问

题。这土壤包括制度的建设、法律的完善和科技的创新。

在制度建设上，如何规范资本市场的运作，如何将它延伸到企业形成，延伸到与实体经

济相结合的领域中，如何保障市场的透明度，最大范围、最大限度的防范风险。同时政府应

该在资本市场中扮演怎样的角色，如何制定应急措施和长久机制。在法律完善上，如何打造

同样严格的法律监督体系，规范上市公司及投资者行为，切实发挥法治作用。在科技创新上，

充分发挥资本市场的作用，与之相辅相成。此外，资本市场上不管是金融创新，还是风险控

制，任何设计都应遵循科学。将来，人民币国际化，强势人民币，会是健全国际货币的关键

一步。这是时代赋予我们的时机。

只要做好这些，我们才有望建立一个强大的金融体系，才有望成为一个有影响力的大国。

美国著名投资家约翰邓普顿曾说，一个国家的财富，不能依靠自然资源，它应该依靠

人们心中的想法和观念。这是纪录片《华尔街》给予我，最大的启示。