日本市场交易制度

日本市场交易制度

1、 日本市场交易时间：上午：8：00-10:00;下午：11：30-2：10交易员需提前半小时到公

司做盘前准备。

2、 公司所有交易员（包括学生），都不允许通过摆大单造势来建仓或者出仓，否则将受到

停止交易的处罚；也不允许无意义摆单，摆的单必须是你想成交的价格，尽量多扫单。

3、 收费：¥ 0.00007 x shares x price，日本市场只有这一项收费，摆盘（add liquidities）和砌

盘（remove liquidities）一样收费，且没有回扣（rebate）机制。摆盘、彻盘不收费，fill

了才收取上述费用。例如：买入或卖出1000股500日圆的股票，这一个trade收费为：

0.00007 x 1000 x 500 = ¥35。收费相当便宜。

4、 日本股票的价格的最小单位（tick，spread）为1日圆¥1。

5、 股票交易（size）的最小单位（trading unit）：每只股票都有设定最低的交易单位，此单

位由每间上市公司决定。目前大多数日本本土的上市公司的trading unit为1000股。

6、 Short Sell：不是所有股票都能short ll。总公司有个short ll list，但不会对外公布。

能short就short，不能short也不能借货。

Short order规定：short order的价格必须比最近一个成交价（the last traded print）高，

才能被accepted；即价格等于或低于最近一个成交价的的short order都会被rejected。

Uptick rule：此规定的对象为股票本身的成交价，当某只股票最近的一个成交价比前一

个成交价高的时候，此股票才能被short。交易所会reject非法（illegal）short order。

7、 摆盘pending order限制：Traders may enter no more than two orders per side per symbol on

any destination.即每只股票单边（bid side or offer side）最多只能摆2个orders。（现在是

否还有这个限制不确定）

8、午间休市不能持有position，且和其他市场一样，不能有overnight。

9、日本市场有“竞价（auction）”机制——Itayo，分为Opening/Closing auction和Special

Quotation Period。Opening/Closing auction：股票的报价和成交价（包括large market orders

或potentially erroneous trades（涉及日均交易量20%以上））要根据上一个成交价而定。如：

某股票最近一次成交价为500，那下一个成交价就必须在490-510之间。所有股票成交价都

必须遵循下表的范围，若bid和offer上的报价超出了此范围，TSE会引用"special bid quote"

或"special ask quote"，此时称为特别报价时段（Special Quotation Period）。如：某股票最近

一次成交价为500，但此时offer side的最低报价为550（超出了报价范围），这时TSE会采

取特别报价，offer side的最低报价会改为510。大概5分钟后（视情况而定，尤TSE决定）

价格会更新一次，offer最低报价会升至520，如此类推。直到两边报价符合规定范围，特别

报价才告完毕。

10、涨停板、跌停板：每只股票都设有日价格变动范围，当有order价格超出此范围时，order

将会被拒绝。如：某股票前一天收市价为500，那么当天允许的成交价波动范围是400-600。

当股价升至600时，股票出现涨停，跌至400时为跌停。据了解（未亲身体验过），涨停、

跌停时都不能出货、平仓（cover、flat position），若收市前还没停完，有货走不了只能算做

overnight，等第二天开市再走货。一般发生的几率不大。

11、日本市场大盘指数Index：a. 日经指数（Nikkei Index），原称为“日本经济新闻社道·琼

斯股票平均价格指数”，是由日本经济新闻社编制公布的反映日本东京证券交易所股票价格

变动的股票价格平均指数。其中最重要和最为人熟悉的是日经平均指数225（Nikkei Stock

Average (Nikkei 225)），涵盖了东京证交所里最具代表性的225只股票。它作为股指期货

（futures）、期权（options）和Nikkei 225 mini在OSE上市交易。（但目前总公司好像没有

提供Nikkei225的报价。）b. Topix，TSE第一部最具代表性的股票。

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