现货基本技术入门知识基础

现货基本技术入门知识介绍

第一章 引 言

一、为什么要从事现货交易？

大多数人初次涉猎现货市场开始现货交易纯粹是出于赚钱方面的动机。在他们看来，现货交易是一

条快速致富的途径，可能获取巨额利润的投资工具。但令人遗憾的是，现货交易的风险性和极低的成功概

率粉碎了许多人的幻想。由于现货交易中如影相随的风险，一个问题便自然而然产生了：“为什么要参与现

货交易？”。任何人在成为一个现货交易者之前都必须为这个问题寻找到满意的答案。也许，你会找到如下

一些有意义的解答：

1．如果你的企业从事的是原材料的生产、加工或贸易，而这种原材料的现货市场交易又是比较活跃，

那么，你应该试用现货这一避险工具，来回避实物市场的价格风险。

2．如果你能清醒认识到交易中亏损的风险，有能力获得成功并为此不懈努力的话，现货交易将为你提供一

条通往巨额财富的谋生之路。

3．现货业正在发展中，为人们提供了多种就业机会。如果你对纯粹的投机事业缺乏兴趣或**，那么你选择

与现货交易相关的职业，如经纪、市场分析、会计、计算机等。在你从事其中任何一项与现货交易相关的

工作之前，你必须认识和了解现货交易。

4．在很多方面，现货市场是前导经济指数。它们能告诉你许多事情的现状并预测其未来趋势。了解现货市

场的现状就是了解经济。而且这些对你其它各项投资——无论是长线投资还是短线投资都是有益的帮助。

5．学会如何进行现货交易能帮助你提高在其它投资领域的素质能力。

假如你决定进入现货市场从事投机活动，则要时刻牢记现货交易中风险与收益并生并存。

第二章

现货交易概述

一、现货交易的衍生

商品现货仓单交易于1997年5月17日经国内贸易部批准，1998年1月22日国家经贸委，国家计

委，中国证监会，国家工商总局，国务院发展研究中心，国家发改委，国内贸易部，全国供销合作总社等

部委出席了商品现货仓单交易座谈会，对商品现货仓单交易这种新型现货交易模式进行充分论证和科学定

位。

交易所通过现代化的计算机网络系统，为国内外现货交易商提供一个先进、快捷、方便、安全的交

易平台。组织交易商参与花生仁、白砂糖、玉米、淀粉、豆子、豆粕、棉粕、煤炭等商品现货仓单交易，

同时开通电脑交易、短信服务、银行转账、网上培训等功能，推动现货仓单交易向更具规模更具权威的方

向快步发展。

交易所在筹建过程中，同国内相关业务部门的高层人士进行广泛交易和磋商，在北京、上海、天津

等地召开座谈会邀请国内现货、期货界知名人士，就现货和期货交易的有机结合进行深入的探讨，国内著

名的现货市场和期货交易所都在交易所发展过程中给予支持和帮助。并在互相促进，互为补充，取长补短，

共同发展等方面达成了默契和共识

基于现货仓单交易自身所具有的优势，加之交易所的严格管理和规范运行，在短短几年时间内，商

品现货仓单交易业务量由小到大，交易所在全国也有更高的知名度。得到了上级领导企业界及业内人士的

广泛赞誉和认可，2000年国家国内贸易局在昆明市举办了全国现货商品交易论坛，交易所总裁介绍了商品

现货仓单交易业务和发展经验。**电视台以新闻和记者采访的形式多次对“商品现货仓单交易”进行了宣传和

报道，《经济日报》《法制日报》《中华工商时报》《中国工商报》《工商时报》《工人日报》等报刊以

《仓单市场的先行者》《仓单交易优势明显》《现货仓单交易者魅力何在》等问题做了大量的报道，向全

国推介了商品现货仓单交易业务

二、现货的主要特征

1、双向交易和对冲机制的灵活的交易方式：

现货交易与股市的一个最大区别就现货可以双向交易。现货上可以买多也可以买空，交易者可以在

价格低时买进现货仓单，等价格上涨后卖出对冲平仓；也可以在价格高时先卖出，然后价格下跌后买进对

冲平仓。

【在熊市中，股市会萧条而现货市场却风光依旧，机会依然】

2、现货交易的费用低：

对现货交易国家不征收印花税等税费，唯一费用就是交易手续费﹝本公司买进一手收取手续费1

元﹞。

【低廉的费用是成功的一个保证】

3、现货交易的杠杆作用：

杠杆原理是现货投资魅力所在。现货市场里交易无需支付全部资金，只需要支付一定的保证金﹝不锈钢一

手收取保证金150元﹞，就可获得未来交易的权利。

【“门槛”变低了，人人都有机会了，有机会才能赚钱】

4、"T+0"交易机会：

现货是"T+0"的交易，使您的资金应用达到极致，您在把握趋势后，可以随时交易，随时平仓。前一

分钟买进后一分钟就可以卖出。

【方便的进出可以增加投资的安全性】

三、现货的优点

1、市场规模巨大

现货交易是以现货市场为基础进行的，因为我国地域辽阔，资源丰富，人口众多，故而商品经济的

发展更是突飞猛进。不远的将来，一半的商品将在网上进行。从97年开始，国内已经纷纷成立了各种商品

的专业交易市场，各现货商品交易市场交易金额成几何级增长。这充分说明：现货交易让我们拥有了一个

无限的发展空间。

2、投资成员多：现货生产商、现货使用商、套利投机商

在现货交易里，我们所做的就是套利投机商！现货交易市场上市的交易品种在现货市场中较大的价

格波动幅度，完善的交易机制有利于投机者灵活买卖，风险控制，充分博取价格波动中的的差价，从而获

得巨额投资回报。

3、信息明确，规律明显

现货交易是商用国际互联网进行集中竞价，统一撮合，在线结算，价格行情实时显示有利于交易商

准确快速判断价格行情波动趋势

4、操作简单，投资见效快

投资者可长线持有现货商品进行实物交收，也可短线即时买卖对冲交易，套取差价，正所谓投资小，

风险小，回报快，收益高

四、现货在现代经济中的社会地位和作用

1、现货交易为买卖双方提供资金在线结算服务，避免了企业的“三角债”问题。

2、现货仓单的标准化，杜绝了“假冒伪劣”商品。

3、完善的物流配送体系，满足不同交易商的交割需求。

4、现货交易行业的形成，对我国现货贸易流通的发展起到了不可替代的作用。

现货交易是我国现货流通领域出现的新兴事物，在我国经济生活中尚处于起步阶段，但其先进的运

作方式，特有的功能已经引起全社会的普遍关注。

五、现货网上交易的发展前景

1、符合国家宏观政策

现货网上交易符合流通体制改革的基本方向，发展“大贸易”客观上要求建立一个覆盖全国的市场网，

指导大宗商品的生产和流通。山东饲料原料市场通过遍布全国的交易终端，把众多的买家和卖家汇集起来，

可以有效的改变现货市场分散、落后、不规范的状况，促进全国性统一大市场的形成。

2、顺应社会发展需求

现货市场是最高层次的市场组织形式，它是在期货的基础上逐步发展而来的，现货网上交易更有利

于我国市场体制的长远发展，同时也可以为社会主义市场经济的发展奠定坚实的基础。

3、具有集中、统一的管理

现货网上交易作为一新生事物，有着强大的生命力和良好的发展前景，随着人们逐步了解和介入，

网上交易市场必然将在社会经济生活中发挥更为重要的作用

六、现货交易投机的功能和作用

1、承担风险的同时也是赚取利润。交易者进行投机交易的目的是为了谋求高额的利润，投机者凭借

自己的资金，信息研判等对未来价格做出预测，低买高卖或高卖低买，以投入较小的资金获取较高的价差

收益。

2、提高市场流动性。投机者频繁进行交易，增加了现货交易的交易量，减少了由于少数交易者进入

市场所可能引起的价格波动。

3、保持价格体系稳定。由于投机者的参与，促进了相关市场和相关商品的调节，不仅有利于改善不

同地区间价格的不合理状况，及改变商品不同时期的供求结构，是商品价格趋于合理，且有利于调整某一

商品对相关商品的价格比值，使其趋于合理化，从而保证价格体系的稳定。

4、形成合理化的价格水平。投机者在价格处于低水平时买进仓单，使需求增加，导致价格上涨，在

较高水平卖出仓单，使需求减少，这样又平抑了价格，使价格波动趋于平稳，从而形成了合理的价格水平。

5、现货商品的需求商和供应商。可以利用现货交易的投机功能，减少现货商品交易后的价格损失，

通过跨市保值，套期保值来规避现货商品的价格风险。

七、现货交易应注意事项

1、不要寄希望在价格最低时买，价格最高时卖出。

2、切忌盲目，在没有妥善的交易计划，或者对价格预测有疑问时，不要进行投机，应静观行情发展。

3、切忌听信谣传冒然行动。入市时，不要被别人所说的话未经证实的消息所左右而改变自己的想法。

4、使用各种交易技巧，以降低投资风险。

5、不要固执己见，要做好承担小额亏损的心理准备。当市场价格趋势与自己的预测相反时，要及时

承认错误，以最快的速度了结交易，另寻良机。

第三章

现货与股票、期货的区别

一、现货与股票的区别

1

、投资对象不同：股票投资的是企业的价值，现货投资属于现货交易，是

一种未来的交易，交易的对象是商品，如果在未来某一时期进行交割，那现在的

交易是一种对未来商品的买卖，如果不进行交割，那么现在交易的只是一种预

期，一种对未来价格走势的预期。

2、资金使用效率不同：股票交易实行全额现金交易，投资者资金量的大小决定

交易量的多少，面对突发行情时，资金的调度就成为制约投资者交易的主要问

题。现货交易实行保证金制度，管材150元∕手，资金放大作用比较明显，在

控制风险的前提下，面对突发行情投资者可以有足够的时间和资金进行操作。

3、交易机制不同：目前股票市场不具备做空机制，股票实行T+1交易结算制度。

现货交易具备多空两种交易机制，实行T+0交易结算制度。

4、风险控制手段不同：虽然股票和现货交易都规定了风险控制制度，比如涨跌

停板制度等，但因为制度设计本身的关系，目前对股票市场的系统风险投资者很

难回避，同时缺少做空机制，投资者回避市场风险唯一的选择只能是卖出股票，

由于现货交易具有多空两种形式，因此控制市场风险的手段，除了常见的一般形

式外，还可以利用套期保值功能回避市场风险。现货交易的限仓制度和强制平仓

制度也是区别于股票交易的主要风险控制制度。

5、分析方法不同：技术分析方法有共性；但从基本面分析方法上看，因为现货

投资的对象主要为商品现货，因此分析商品本身的价格走势特点很重要，商品价

格走势特点主要体现在商品的供求上，影响商品价格的基本因素比较明确和固

定。股票基本面分析主要是具体上市公司的经营状况。

6、信息的公开性和透明度不同:

现货市场相对于股票市场的信息透明度更高，信息传播渠道更明确。

7、需要强调指出的是：现货交易与股票交易的社会经济功能也不一致，股票提

供筹资与社会资源的重新配置功能，现货交易提供回避风险和价格发现功能。

二、现货和期货的区别

1、期货交割是按月进行交割，现货可以随时申请交手。

2、期货交易是未来商品的远期合同，现货是代表现货所有权的凭证。

3、期货交易按月进行交割，所以期货价格容易受到机构或大户操盘，价格

波动频繁导致市场风险大，而现货采用随时交易形式，机构或大户难以操纵，交

易风险小。

4、期货交易的标的是标准化合约，而现货的标的是实物商品现货。

第四章 套期保值

一、投机交易

1、投机交易：（Speculative trading）是指在现货市场上以获取价差收益为

目的的现货交易行为。投机者根据自己对现货价格走势的判断，做出买进或卖出

的决定，如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利

1、套期保值（Hedging）又译作“对冲交易”或“海琴”等。它的基本做法

就是买进或卖出与实货市场交易数量相当，但交易方向相反的商品现货合约，以

期在未来某一时间通过卖出或买进相同的现货合约，对冲平仓，结清现货交易带

来的盈利或亏损，以此来补偿或抵消实货市场价格变动所带来的实际价格风险或

利益，使交易者的经济收益稳定在一定的水平。

2、套期保值的目的

现货市场基本的经济功能之一就是提供价格风险的管理机制。为了避免价格

风险，最常用的手段就是套期保值。现货交易的主要目的就是将生产者和用户的

价格风险转移给投机者。当实物商利用现货市场来抵消实物市场中价格的反向运

动时，这个过程就叫套期保值。

3、在从生产，加工，储存到销售的过程中，商品价格总是不断发生波动，

且变动趋势难以预测，因此，在商品生产和流通过程的每一个环节上都可能出现

因价格波动而带来的风险。所以，不论对处于哪一环节的经济活动的参与者来

说，套期保值都是一种能够有效的保护其自身经济利益的方法。

4、套期保值的基本做法

套期保值的方法很多，卖出套期保值和买入套期保值是基本的方法

（1）卖出套期保值是为了防止实货价格在交割时下跌的风险而先在现货市

场卖出与实货同样数量的合约所进行的交易方式。通常是在农场主为防止收割

时，农作物价格下跌；矿业主为防止矿产开采以后价格下跌；经销商或加工商为

防止货物购进而未卖出时价格下跌而采取的保值方式。

例如，经销商在担心购进的管材会下跌，于是决定将7月份销售时的价格锁

定在2130元/吨，因此，在现货市场上以2130元/吨的价格卖出一份合约以进行

套期保值。

到交割时，管材价格果然下跌到1980元/吨，经销商将实货管材以此价卖给

需要者。同时，现货价格也同样下跌，跌至1980元/吨，经销商就以此价买回一

份现货合约，来对冲平仓，从中他赚取的150元/吨正好用来抵补实货市场上少

收取的部分，这样，他们通过套期保值回避了不利价格变动的风险。

（2）买入套期保值是指交易者先在现货市场买入现货，以便将来在实货市

场买进实货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种

用现货市场的盈利对冲实货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平

上。买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的投资者常用的保值方法。

例如，3 月26 日，管材的现货价格为每吨2190元，某加工商为了避免将

来实货价格可能上升，从而提高原材料的成本，决定在鑫江不锈钢电子交易市场

进行管材套期保值交易。而此时管材8月份现货合约的价格为每吨2130元，基

差为60 元/吨，该企业于是在现货市场上买入10手8月份管材合约。6月2日，

他在实货市场上以每吨2280元的价格买入管材10吨，同时在现货市场上以每吨

2250元卖出10手8月份管材合约，来对冲3月26日建立的空头头寸。从基差

的角度看，基差从3月26日的60元/吨扩大到6月2日的70元/吨。交易情况如

下：

交易品种实货市场现货市场基差

3月26日60元/吨

管材实货价格买入10手8月份管材合

2190元/吨约：价格2130元/吨

6月2日30元/吨

买入10吨管材：卖出10手8月份管材合

价格2280元/吨约：价格2250元/吨

套利结果亏损90元/吨盈利120元/吨盈利30元/吨

净盈利10×120－10×90=300元

注：1手=1吨

在该例中，实货价格和现货价格均上升，在现货市场的盈利在很大程度上抵

消了实货价格上涨带来的亏损。加工企业获得了较好的套期保值结果，有效地防

止因原料价格上涨带来的风险。