国外绿金融发展现状

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国外绿金融发展现状

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如意！

摘要：近年来，雾霾袭击了国内大部分区域，环

境污染问题已成为当今中国的重大现实问题。金融是

现代市场经济的核心，发展绿金融有利于调整经济

发展方式，绿化中国经济。发展绿金融，是实现绿

发展的重要措施，也是供给侧结构性改革的重要内

容。要通过创新性金融制度安排，引导和激励更多社

会资本投入绿产业，同时有效抑制污染性投资。本

文通过对比海外发达国家的发展特点，结合我国绿

金融政策上存在的不足，对我国绿金融政策提出了

相关建议。

关键词：绿金融；监管；风险

1国内绿金融存在的主要问题

著名绿金融专家马塞尔•杰肯认为，商业银行对

待环境保护的态度分为抗拒、规避、积极和可持续发

展四个阶段。在抗拒和规避阶段中，商业银行都认为

给环保项目放贷必然具有高风险和高成本。而随着保

护生态环境法律法规的日益完善，商业银行为降低经

营风险不得不规避环境风险的策略，大部分发达国家

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都处在规避阶段。在积极和可持续发展阶段，环境保

护企业的获利能力大大增强，商业银行从环境保护的

行为中发现更多商机。因此，商业银行更积极的开展

环境友好业务，只有少数发达国家达到了这一水平。

绿金融法律法规不健全，且环境法律执法不严，

存在地方保护主义

首先，我国绿金融缺少一套与我国国情相对应

的法律法规体系，这也是我国绿金融发展滞后的一

个重要原因。虽然自2007年以来，相关部门颁布了绿

金融相关的法律法规，但多以指导意见为主，缺乏

针对性、可操作性，没有具体的严格管控。其次，奖

惩内容不够明确，没有具体的量化指标。因而容易滋

生执法不严，甚至是有些地方政府出于政绩需要有意

保护那些地方纳税大户和经济支柱的污染企业。金融

机构迫于政府压力，也会为污染企业进行绿信贷。

信息披露和信息共享系统亟待完善

在信息不对称的情况下发展绿金融，银行将面

临较大风险。如政策风险、市场风险、信用风险等，

这些风险将影响金融资产的安全性和盈利性，使部分

地方金融市场存在“不环保，不绿”的现象。由于地

方政府出于短期政绩考虑的地方保护思维，目前我国

地方环保部门执法不严，很多企业环境违法没有查处。

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商业银行也没有国家统一的标准来披露污染行业的贷

款数据，因此商业银行往往可能趋利避害的披露。也

许是环保评估的专业技术能力不够，或者是银行自身

对企业环境信息的收集、处理能力不足，没有建立切

实有效的环境评估标准。存在不少企业隐瞒或虚报环

境信息以逃避责任。依靠银行征信系统提供的环保信

息是远远不够的，不仅仅是范围上，在深度上也是不

够的。

金融机构绿金融产品创新水平不高

目前我国绿金融产品不适应市场高水平高层次

以及我国国情的创新。虽然国内有绿信贷、绿债

券、绿保险以及绿基金，部分省市通过实施绿

信贷授信计划，新增授信“环保一票否决制”，试点碳

市场基金，试点绿保险等措施支持了环保行业的发

展，取得了一些成绩。但现在许多商业银行的绿金

融产品都是针对节能产品制造企业的流动资金贷款或

是节能减排项目的项目融资。实际上，这与之前的传

统金融产品在本质上没有区别，也就是把原来的客户

划分到绿金融范畴。当然银行的高杠杆经营特征使

他们更加关注贷款的安全性。由于国内商业银行目前

还不具备给绿产业发展各个阶段的跟踪和评测，使

商业银行的创新动力不够，因此其更愿意在传统领域

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经营。此外，国内拥有完善的针对绿金融激励和约

束机制的金融机构很少，这也导致多数金融机构绿

金融意识不强，绿金融人才培养力度不够。商业银

行在审批贷款时更加关注的是借款人或投资人的经济

实力以及是否拥有政府批文或环评报告，而没有关注

其节能收益。

2发达国家的绿金融

美国绿金融的发展

美国的绿金融发展特主要表现为较为完善的

法律体系和有效的金融政策。法律方面，20世纪70

年代以来，多部与环境保护和绿信贷相关的法律文

件界定了政府、企业和银行在绿金融活动中的责任

和义务，从而为绿金融发展打下了基础。因此，在

严格的法律框架下，政府、企业和银行都建立了严格

的审批管理制度。例如，1980年颁布的《超级基金法

案》，是一部专注金融的法律，明确了商业银行在环境

保护中应承担的事前事后责任。事前是指企业只有在

保证项目不对环境产生有害威胁的前提下，才可能通

过商业银行的信贷审批。事后是指如果项目取得信贷

资金后，对环境造成了污染，那么商业银行要承担连

带责任。这些严格的规定使美国企业污染环境的违法

成本大大提高。许多国际一流的商业银行，都制订了

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详细而周密的环境保护计划，涵盖了环境保护的方方

面面，为环保计划和环境保护提供了制度保障。金融

政策方面，美国允许各种不同的项目或者企业产生的

减排量进入碳金融市场，可以自由交易的同时还能被

当做标准金融工具，比如碳现货、碳期货、碳期权和

掉期交易等。这样一来增加了金融创新，丰富了金融

投资产品，使金融市场更加繁荣。渣打银行、汇丰银

行等美国主要商业银行，都已参与到碳交易的市场中。

英国绿金融的发展

英国是低碳经济的创始国。与美国类似，20世纪

70年代以来，英国的环境保护法律体系日益成熟和完

善。根据英国环境保护法律，污染企业可能会面临巨

额罚单，同时如果商业银行贷款给了污染项目也会面

临监管部门的罚单。因此，英国银行在审核信贷风险

时，都给予环保以更多的权重。此外，英国政府制定

了相关的激励政策为环境保护政策护航。如政府融资

担保政策，主要是大力支持清洁项目和绿生态环保

企业，即使这些企业经营实力弱，还款能力弱，但都

可以得到政府的融资担保服务。并且符合要求的项目

可以获得最高万英镑的低息信贷资金，而这八成是政

府担保的。这样政府通过为企业提供融资担保的绿

金融方式，为保护环境提供最直接最有力的支持。在

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发放这类信贷资金之前，严格审核企业的类型成为了

关键，英国有一套严格的标准，把污染型企业剔除在

信贷发放资金之外。这为绿产业的发展提供了良好

的金融支持。

日本绿金融的发展

日本是发达经济体，在绿金融方面也走在世界

前列。1993年，日本通产省(通产省作为日本行政机

构主体的内阁，由三部分组成。主要分类方式与大多

国家相似。其中，通产省是通商产业省的简称，主管

工商、贸易管理外汇汇兑和负责度量衡管理事务)为了

促进节能减排产业的发展，大大提高了与保护生态环

境相关的各类财政投资和贷款，总量达到了9700亿日

元，比1992年翻了近一倍。为了支持减轻环境污染，

促进企业投资环保产业，日本政策投资银行于2004

年开始，实施促进环境友好经营融资业务。2006年日

本政策投资银行在原来环境评级融资业务基础上，引

入了“促进实现京都议定书目标”的新评分项。2007年，

在环境省的支持下，日本政策银行再次推出环境评级

贴息贷款业务。日本通过其政策投资银行支持促进环

境友好企业的发展，充分发挥政策性银行的支持环保

功能，同时给绿信贷的繁荣构建了一个宽广的平台。

此外，政府通过一系列政策引导商业金融机构开展绿

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金融业务。如与商业银行共享政策投资银行关于企

业环境评级报告，从而调动商业银行支持环境友好企

业的积极性。同时协助商业银行规避相关风险，采取

奖惩并重的方式，加强监管力度。

3国外成功经验对国内的启示

西方国家经济发展起步早，在治理环境，构架嫩

绿金融体系方面积累了丰富经验。为我国新常态下

供给侧结构性改革，需要积极学习借鉴相关先进经验。

推动绿金融立法，同时加大执法力度

十八大以来党中央全面推进依法治国，绿金融

的发展也离不开法律法规的保障，尤其是处在抗拒和

回避阶段的中国。目前商业银行很少能从绿金融领

域看到可观的、易于风险管控的项目，因此银行在该

领域经营是受政府压力的结果，缺少积极性。纵观美

国、英国和日本他们都十分重视绿金融法律法规的

制定和实施，明确政府监管部门、银行和企业的相关

责任。具体来说，在国家立法框架下，各省、市、自

治区立法机关应制定适合自己的地方法律法规，促进

本地区绿金融的发展。强化环保部门的执法权力，

促使企业金融机构自觉推行绿金融。

完善绿金融政策监督体系

监管部门应该首先在国家产业政策的基础上明确

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绿金融监管的方向和细则。地方政府需要从长远和

全局考虑，克服短期思维，不能只顾政绩，要大力支

持绿金融和绿产业发展。同时一行三会还应当完

善投诉监督机制，建立绿信贷的责任追究制度，使

环境违法后果直接与金融机构的信贷风险挂钩。还需

要构建社会公众投诉渠道，完善社会监督。

完善信息共享机制

需要构建跨政府部门和金融机构的信息共享平

台，促进行业监管部门、环保监管部门和金融机构信

息互通。同时在信息收集方面还需要调动社会力量，

充分发挥政府、银行和关联企业之外的第三方评估和

反馈功能。在保证信息充分可靠的前提下进行高效率

的共享，有利于降低金融机构在绿金融市场经营的

不确定性风险。

引导金融机构

加快绿金融产品创新绿金融的创新要把绿水

青山的内含收益和污染的内含成本显性化，重新裁定

资金的价格权重安排，进到资金流入到节能环保、生

态情节的绿产业中去。发挥货币政策定向微调的功

能支持绿金融发展。如给存款准备金率、利率、支

绿的再贷款、绿量化宽松、绿评估框架等含有绿

因素的货币政策。

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加强绿金融市场建设

目前我国绿金融市场主要还是以商业贷款为

主，融资结构单一可持续性也相对较低。实际上绿

金融的市场缺口依然很大，我们应该从证券市场发力。

建设绿债券市场，建立发行绿债券企业的强制性

披露政策，明确界定绿投资的定义和标准，通过政

府、第三方机构债券发行人确保债券绿，还可以进

行信用增级。此外，还可以为绿资产的抵押担保和

绿信贷证券化开辟绿通道。让绿成为实实在在

的实惠，从而调动金融机构和社会发展绿金融的积

极性。

4结语

如今绿金融的资金缺口依然很大，商业银行抓

住机遇仍然能够大有作为。本文通过分析国外绿金

融发展的历程和优势，结合目前国内绿金融的发展

现状，提出了我国绿金融发展的相关建议。接下来

需要研究的工作还有很多，如绿金融的法律法规如

何更绿，监管部门和金融机构如何构建更加具体详

细的评价指标来给“绿”定义，如何发展符合国情的

绿金融的基础设施，如碳金融市场等。为实现更绿

水青山的中国梦，还需要广大学者给予关注和研究，

为绿金融的发展提供理论支持和实践指导。

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