2023年期货从业资格之期货投资分析高分通关题型题库附解析答案_百度文

2023年期货从业资格之期货投资分析高分通关题型

题库附解析答案

单选题（共30题）

1、A省某饲料企业接到交易所配对的某油厂在B省交割库注册的豆粕。为了节

约成本和时间，交割双方同意把仓单串换到后者在A省的分公司仓库进行交

割，双方商定串换厂库升贴水为－60元/吨，A、B两省豆粕现货价差为75元/

吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为40元/吨。则这次仓单串换费用

为（ ）元/吨。

A.45

B.50

C.55

D.60

【答案】 C

2、江苏一家饲料企业通过交割买入山东中粮黄海的豆粕厂库仓单，该客户与中

粮集闭签订协议，集团安排将其串换至旗下江苏东海粮油提取现货。串出厂库

（中粮黄海）的升貼水报价：-30元/吨；现货价差为：日照豆粕现货价格（串

出地）- 连云港豆粕现货价格（串入地）=50元/吨；厂库生产计划调整费：30

元/吨。则仓单串换费用为（ ）。

A.80元/吨

B.120元/吨

C.30元/吨

D.50元/吨

【答案】 D

3、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期

货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指

期货。

A.上涨20.4％

B.下跌20.4％

C.上涨18.6％

D.下跌18.6％

【答案】 A

4、（ ）是决定期货价格变动趋势最重要的因素。

A.经济运行周期

B.供给与需求

C.汇率

D.物价水平

【答案】 A

5、美元远期利率协议的报价为LⅠBOR(3*6)4.50%/4.75%，为了对冲利率风

险，某企业买入名义本全为2亿美元的该远期利率协议。据此回答以下两题。

若3个月后，美元3月期LⅠBOR利率为5.5%，6月期LⅠBOR利率为5.75%，

则依据该协议，企业将（ ）美元。

A.收入37.5万

B.支付37.5万

C.收入50万

D.支付50万

【答案】 C

6、作为互换中固定利率的支付方，互换对投资组合久期的影响为( )。

A.增加其久期

B.减少其久期

C.互换不影响久期

D.不确定

【答案】 B

7、( )是决定期货价格变动趋势最重要的蚓素。

A.经济运行周期

B.供给与需求

C.汇率

D.物价水平

【答案】 A

8、CPI的同比增长率是评估当前（ ）的最佳手段。

A.失业率

B.市场价值

C.经济通货膨胀压力

D.非农就业

【答案】 C

9、下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是( )。

【答案】 A

10、某交易模型开始交易时的初始资金是100.00万元，每次交易手数固定。交

易18次后账户资金增长到150.00万元，第19次交易出现亏损，账户资金减少

到120.00万元。第20次交易后，账户资金又从最低值120.00万元增长到了

150.00万元，那么该模型的最大资产回撤值为（ ）万元。

A.20

B.30

C.50

D.150

【答案】 B

11、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷

产量1.8吨，按照4600元/吨销售。仅从成本角度考虑可以认为（ ）元／吨可

能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。

A.2556

B.4444

C.4600

D.8000

【答案】 B

12、根据下列国内生产总值表(单位：亿元)，回答73-75题。

A.25.2

B.24.8

C.33.0

D.19.2

【答案】 C

13、在结构化产品到期时，( )根据标的资产行情以及结构化产品合约的约定进

行结算。

A.创设者

B.发行者

C.投资者

D.信用评级机构

【答案】 B

14、某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组合，该机构

将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久

期为4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（ ）。

(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初

始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对

A.卖出5手国债期货

B.卖出l0手国债期货

C.买入5手国债期货

D.买入10手国债期货

【答案】 C

15、商品价格的波动总是伴随着（ ）的波动而发生。

A.经济周期

B.商品成本

C.商品需求

D.期货价格

【答案】 A

16、根据技术分析理论，矩形形态( )。

A.为投资者提供了一些短线操作的机会

B.与三重底形态相似

C.被突破后就失去测算意义了

D.随着时间的推移，双方的热情逐步增强，成变量增加

【答案】 A

17、铜的即时现货价是( )美元/吨。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】 D

18、某国进口商主要从澳大利亚和美洲地区进口原材料，因外汇储备同主要为

澳元和美元，该企业每年签订价值为70万澳元的订单，约定每年第二季度完成

付款和收货。由于合作稳定，该企业和澳大利亚出口方约定将业务中合约金额

增加至150万澳元，之后该企业和美国某制造商签订了进口价值为30万美元的

设备和技术。预定6月底交付货款。4月的外汇走势来看，人民币升值态势未

改，中长期美元/人民币汇率下跌，澳元/人民币同样下跌。5月底美元/人民币

处于6.33附近，澳元/人民币汇率预期有走高的可能，该企业该怎么做规避风

险（ ）。

A.买入澳元/美元外汇，卖出相应人民币

B.卖出澳元/美元外汇，买入相应人民币

C.买入澳元/美元外汇，买入美元/人民币

D.卖出澳元/美元外汇，卖出美元/人民币

【答案】 A

19、在B-S-M模型中，通常需要估计的变量是（ ）。

A.期权的到期时间

B.标的资产的价格波动率

C.标的资产的到期价格

D.无风险利率

【答案】 B

20、国内生产总值（GDP）的核算有生产法、收入法和支出法。其中，生产法的

GDP核算公式为（ ）。

A.总收入-中间投入

B.总产出-中间投入

C.总收入-总支出

D.总产出-总收入

【答案】 B

21、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与斯权标的物价格变动之间的关系

的指标是（ ）。

【答案】 A

22、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以

下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为现货

交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月

份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为（ ）元／吨。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】 D

23、某钢材贸易商在将钢材销售给某钢结构加工企业时采用了点价交易模式，

作为采购方的钢结构加工企业拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如

下表所示。

A.330元/吨

B.382元/吨

C.278元/吨

D.418元/吨

【答案】 A

24、Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，以下关

于其性质说法错误的是（ ）。

A.看涨期权的Delta∈（0，1）

B.看跌期权的Delta∈（-1，0）

C.当标的价格大于行权价时，随着标的资产价格上升，看跌期权的Delta值趋

于0

D.当标的价格小于行权价时，随着标的资产价格下降，看涨期权的Delta值趋

于1

【答案】 D

25、国内玻璃制造商4月和德国一家进口企业达到一致贸易协议，约定在两个

月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元货款，随着美国货币的政策

维持高度宽松。使得美元对欧元持续贬值，而欧洲中央银行为了稳定欧元汇率

也开始实施宽松路线，人民币虽然一直对美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的

走势并未显示出明显的趋势，相反，起波动幅度较大，4月的汇率是:1欧元

=9.395元人民币。如果企业决定买入2个月后到期的人民币/欧元的平价看涨

期权4手，买入的执行价是0.1060，看涨期权合约价格为0.0017，6月底，一

方面，收到德国42万欧元，此时的人民币/欧元的即期汇率在0.1081附近，欧

元/人民币汇率在9.25附近。该企业为此付出的成本为（ ）人民币。

A.6.29

B.6.38

C.6.25

D.6.52

【答案】 A

26、某铜管加工厂的产品销售定价每月约有750吨是按上个月现货铜均价+加工

费用来确定，而原料采购中月均只有400吨是按上海上个月期价+380元／吨的

升水确定，该企业在购销合同价格不变的情况下每天有敞口风险（ ）吨。

A.750

B.400

C.350

D.100

【答案】 C

27、江恩认为，在( )的位置的价位是最重耍的价位

A.25%

B.50%

C.75%

D.100%

【答案】 B

28、广义货币供应量M2不包括（ ）。

A.现金

B.活期存款

C.大额定期存款

D.企业定期存款

【答案】 C

29、总需求曲线向下方倾斜的原因是( )。

A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费

B.随着价格水平的下降，居民的实际财富上升，他们将增加消费

C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费

D.随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费

【答案】 B

30、一段时间后，如果沪深300指数上涨10%，那么该投资者的资产组合市值

C.上涨18.6%

D.下跌18.6%

【答案】 A

多选题（共20题）

1、下面属于周期理论中基本原理的有( )。

A.叠加原理

B.谐波原理

C.同步原理

D.比例原理

【答案】 ABCD

2、下列关于季节性分析法的说法正确的包括（ ）。

A.适用于任何阶段

B.常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估

C.只适用于农产品的分析

D.比较适用于原油和农产品的分析

【答案】 BD

3、当货币供给量增加时，在货币供求失衡时，会出现哪些情况?（ ）

A.通货紧缩现象严重

B.信贷总额趋于增长

C.市场利率趋于下降

D.价格水平趋于上涨

【答案】 BCD

4、2月10日，某机构投资者持有上证ETF50份额100万份，当前基金价格为

2.360元/份，投资者持有基金的价值为236万元。该投资者希望保障其资产价

值在1个月后不低于230万元，于是使用保护性看跌期权策略。下列说法正确

的是（ ）。

A.假设市场上存在2月份到期执行价格为2.3元的看跌期权，则买入100张每

张份额为1万份的上证ETF50看跌期权

B.如果到期时上证ETF50的价格低于2.3元，投资者行权，组合价值不足230

万元

C.如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，组合价值为其资产

的市场价值

D.如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，组合价值为230万

元

【答案】 AC

5、下列属于完全垄断市场的特征的有( )。

A.市场上只有唯的个企业生产和销售产品

B.该企业生产和销售的产品没有任何相近的替代品

C.存在许多卖者，每个企业都认为自己行为的影响很小

D.其他任何企业进入该行业都极为困难或不可能

【答案】 ABD

6、一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于（ ）。?

A.支撑线所处的上升趋势的阶段

B.压力线所处的下跌趋势的阶段

C.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近

D.在这条线的附近区域产生的成交量大小

【答案】 CD

7、某投资者持有10个Delta=0.6的看涨期权和8个Delta=-0.5的看跌期权，

若要实现Delta中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（ ）。

A.卖出4个Delta=-0.5的看跌期权

B.买入4个Delta=-0.5的看跌期权

C.卖空两份标的资产

D.卖出4个Delta=0.5的看涨期权

【答案】 BC

8、下列关于Delta对冲策略的说法正确的有（ ）。

A.投资者往往按照1单位资产和Delta单位期权做反向头寸来规避资产组合中

价格波动风险

B.如果能完全规避组合的价格波动风险，则称该策略为Delta中性策略

C.投资者不必依据市场变化调整对冲头寸

D.当标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化

【答案】 ABD

9、某大豆榨油厂在签订大豆点价交易合同后，判断大豆期货的价格将处于下行

通道，则合理的操作有（ ）。

A.卖出大豆期货合约

B.买入大豆期货合约

C.等待点价操作时机

D.尽快进行点价操作

【答案】 AC

10、影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件，

系统性因素事件主要是指（ ）。

A.货币政策事件

B.财政政策事件

C.微观层面事件

D.其他突发性政策事件

【答案】 ABD

11、（ ）属于股票收益互换的典型特征。

A.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者

某个股票价格指数

B.股票收益互换合约所交换的现金流.其中一系列挂钩于多个股票的价格或者多

个股票价格指数

C.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个固定或浮动的利

率

D.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于另外一个股票或股指

【答案】 ABCD

13、期货现货互转套利策略的基本操作模式包括（ ）。

A.用股票组合复制标的指数

B.当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水准时，将股票现货头寸全部出

清

C.以10%左右的出清后的资金转换为期货，其他约90%的资金可以收取固定收益

D.待期货的相对价格低估出现负价差时再全部转回股票现货

【答案】 ABC

14、下面对基差交易描述正确的是( )。

A.将点价交易和套期保值交易结合在一起进行操作，形成基差交易

B.买卖期货合约的价格通过现货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定

C.基差交易以某月份的期货价格为计价基础

D.基差交易只有期现套利交易一种模式

【答案】 AC

15、考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头，3个月后到期。假设股

价为40美元，3个月无风险利率为年利率5％，远期价格为（ ）美元时，

套利者能够套利。[计算结果保留一位小数]

A.41

B.40.5

C.40

D.39

【答案】 CD

16、期货现货互转套利策略的基本操作模式包括( )。

A.用股票组合复制标的指数

B.当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水准时，将股票现货头寸全部出

清

C.以10%左右的出清后的资金转换为期货，其他约90%的资金可以收取固定收益

D.待期货的相对价格低估出现负价差时再全部转回股票现货

【答案】 ABC

17、下列关于“美林投资时钟”理论的说法中，正确的是（ ）。

A.“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段

B.过热阶段最佳的选择是现金

C.股票和债券在滞胀阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选

D.对应美林时钟的9～12点是复苏阶段，此时是股票类资产的黄金期

【答案】 ACD

18、大连豆粕期货价格(被解释变量)与芝功加哥豆粕期货价格(解释变量)的回

归模型中，判断系数R2=0.962，F统计量为256.39，给定显著性水平

(α=0.05)对临界值为Fα=3.56，这表明回归方程（ ）。

A.拟合效果好

B.预测效果好

C.线性关系显著

D.标准误差很小

【答案】 AC

19、互换的类型按照标的资产的不同分为（ ）。

A.利率互换

B.货币互换

C.股权互换

D.商品互换

【答案】 ABCD

20、货币供给是指向经济中（ ）货币的行为。

A.投入

B.创造

C.扩张

D.收缩

【答案】 ABCD