2020年浅析财务管理论文

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摘 要 企业财务管理目标的定位一直是企业管理和财务管理研究方面的重要

课题。随着宏观经济环境的变化和微观企业主体的发展，企业财务管理目标也在

不断的变化，向更为科学、合理、全面的方向发展。与此同时，有关财务管理目

标的讨论也从未停息，企业价值最大化作为广泛运用与认可的财务管理目标，正

在接受相关者利益最大化的挑战。

关键词 财务管理目标 财务管理 企业价值最大化 相关者利益最大化

财务管理对于企业的重要性毋庸置疑，作为企业管理活动的组成部分，财务

管理工作高效有序地开展势必对企业的整体运营发展起着不可或缺的作用。财务

管理目标作为企业财务管理工作的导向性因素，对企业财务管理工作具有决定性

的作用和重大意义，这也更为凸显财务管理目标合理选择和定位的重要性。财务

管理目标是企业目标的集中体现和深刻反映，决定着企业的行为模式，对整个企

业管理活动具有根本性的影响。由于企业财务管理目标本身的确定具有一定的主

观性，同时考虑到企业所处环境的差异性，使得不同行为主体基于内部运营所需

和外部环境的不同，在财务管理目标的选择上呈现出盲目性，从而影响企业的财

务活动，最终导致企业经营活动无法有序开展，给企业的长期稳定带来负面作用。

因此，财务管理目标的科学定位，对企业有着至关重要的作用。

关于财务管理目标，较为普遍的理论有利润最大化、每股收益最大化、股东

关利益者的高度关注，投资者往往将每股收益的高低作为衡量企业优劣的标准。

由于上市公司具有的特殊属性，企业在注重实现利润最大化的同时，更为注意每

股收益这个指标性因素。但每股收益最大化目标并没有弥补利润最大化没有考虑

时间价值和未考虑相关风险的不足，其适用范围也具有明显的局限性。

三、股东财富最大化

股东财富最大化是西方国家广为接受的理论，是股东至上理论的集中体现。

股东财富最大化是在考虑资金的时间价值和风险报酬的情况下，通过财务活动和

经营管理，使股东的财富达到最大。该目标认为，企业所有者的权益在企业经营

活动及财务管理决策中起主导作用。股东财富最大化反映了对资本和资本家利益

保全的重视，但由于资本市场发展程度存在不同，上市公司的企业组织形式也未

得到全面发展，加之经济体制差异性的存在，股东财富最大化并不能够完全适应。

四、企业价值最大化

企业价值最大化是在充分考虑资金时间价值和风险与报酬关系的基础上，强

调企业在发展中应合理协调各方利益，通过最优财务策略及合理经营积累企业财

富，使得企业总价值得到最优化。该理论避免了利润最大化目标的缺陷，同时能

够解决由股东财富最大化目标所导致的利益不均衡的弊端。企业价值最大化的核

心导向是保持企业的长期稳定发展，强调企业在不断增长自身价值的过程中协调

各方利益，实现相关利益者均衡的目标。由于企业价值最大化目标的合理性与全

（3）关心企业职工利益，创造良好和谐的工作环境；

（4）加强与债权人的联系，重大财务决策考虑债权人的相关利益，增强资金

供应者的信任；

（5）重视消费者，不断投入新产品的研制和开发，推出新产品来满足顾客的

要求，以便保持销售收入的长期稳定增长；

（6）关心政府政策的变化，努力争取参与政府制定政策的有关活动。相关者

利益最大化目标的具体内容基本与企业价值最大化一致，单从此角度考虑，相关

者利益最大化作为财务管理目标仅仅是名称的转换，并没有在本质上得到创新和

突破。

其次，相关者利益最大化的导向并未十分明确，存在整体协调性较差的缺陷。

相关者利益最大化使得企业财务管理更为细化与多元化，由于相关者的多样性及

其利益存在的相悖性，使得财务管理工作的侧重点较为复杂和凌乱，导向不明。

相关者利益最大化的多元化外在表现与企业价值最大化的内在本性是相一致的，

其主要是要通过协调各方利益实现企业的最大价值。企业价值最大化的目标明确

了企业在运营管理过程中，关注各方相关者利益，并不断实现和积累企业价值。

而相关者利益最大化这一目标的关键在于各方的利益能够得到充分实现，但由于

各个利益相关者的利益目标存在高度异质化，其偏好是和方向存在着不一致性。

因此，从根本上来说，相关者利益最大化难以确保各方利益均能同时实现最大化。

再次，相关者利益最大化可操作性较差。企业财务管理目标是否实现及其实